Cómo levantar una ronda de inversión: guía paso a paso con tips y consejos para inversores

Qué es una ronda de inversión y por qué es importante para tu startup?

Una ronda de inversión es el proceso en virtud del cual una startup obtiene financiamiento externo a cambio de ofrecer a los inversores un porcentaje de capital en la empresa.

Este proceso permite a la empresa obtener los recursos necesarios para crecer, desarrollar su producto y expandir su equipo.

Aportar capital externo da la posibilidad de acceder a un mercado más amplio, acelerar el crecimiento y alcanzar metas que serían difíciles de lograr sin una importante inversión inicial.

¿Cuándo levantar una ronda de inversión?

El momento adecuado para levantar una ronda de inversión está marcado por el crecimiento de la startup y su demanda de recursos. Algunas señales de que es el momento incluyen haber llegado a un punto de validación del modelo de negocio, tener clientes recurrentes y necesitar capital para acelerar la expansión.

Otro indicador puede ser no poder cubrir las operaciones necesarias o lanzar nuevas funcionalidades claves debido a la falta de financiamiento. Si tu equipo ya alcanza su límite en lo que pueden hacer sin capital externo, es momento de plantearlo seriamente.

¿Cuánto capital necesitas para cada etapa?

Determinar cuánto capital necesitas dependerá de la etapa en la que se encuentre tu startup.

En la ronda semilla puede ser entre 50.000 y 500.000 euros según la industria, mientras que en una serie A los montos suelen oscilar entre uno y varios millones de euros.

La clave es tener un plan financiero que demuestre exactamente cómo vas a usar los fondos y el gasto necesario en aspectos como marketing, tecnología, personal o expansión internacional.

Preparación financiera y legal para tu ronda de inversión

Levantar una ronda de inversión requiere tiempo, esfuerzo y una sólida preparación, siendo clave tener una estrategia adecuada para optimizar el levantamiento de capital y cerrar acuerdos con inversores de manera eficiente.

Involucra aspectos financieros, legales y estratégicos. Se debe desarrollar una propuesta de valor clara que resuene con los potenciales inversores.

El objetivo es preparar una presentación clave para que los inversores consideren que el proyecto es robusto y está bien organizado. Entre los elementos esenciales se incluyen un plan financiero sólido y una valoración de tu startup que refleje su potencial de crecimiento.

Convertibles y cuentas en participación: Mecanismos clave de financiamiento

Las notas convertibles son instrumentos financieros utilizados por startups para obtener financiación en sus etapas iniciales.

Consisten en préstamos que, bajo ciertas condiciones, se convierten en participaciones o acciones de la empresa. Esto permite a las startups recibir capital sin necesidad de una valoración inmediata, posponiendo la dilución de los fundadores hasta una ronda de inversión futura.

Ventajas de las notas convertibles:

• Rapidez y simplicidad: facilitan una negociación más ágil al evitar la necesidad de una valoración inmediata de la empresa.
• Costes reducidos: menores gastos legales y administrativos en comparación con una ronda de financiación tradicional.
• Flexibilidad: permiten a las startups captar fondos sin precisar una valoración inmediata, lo que es útil en etapas tempranas.

Desventajas de las notas convertibles:

• Incertidumbre en la dilución: la falta de una valoración inicial puede generar incertidumbre sobre el porcentaje de participación que obtendrán los inversores al convertir la nota.
• Riesgo de intereses divergentes: los inversores con notas convertibles pueden preferir valoraciones más bajas en rondas futuras para maximizar su participación, lo que podría no alinearse con los intereses de los fundadores.

Ejemplo

Un inversor decide apoyar a una startup con un préstamo de 200.000 € a través de una nota convertible. Esta nota incluye:

• Un interés anual del 8%.
• Un descuento del 25% en la valoración futura (si se convierte).
• Un límite máximo de valoración (“cap”) de 1.000.000 €.

Tras un año, la startup completa una ronda de inversión en la que se valora la empresa en 1.200.000 €. En este momento, el inversor puede convertir su préstamo (más los intereses acumulados) en participaciones.

1. Cálculo de intereses acumulados
   • Importe inicial: 200.000 €
   • Interés anual (8%): 200.000 € × 0,08 = 16.000 €
   • Total a convertir tras un año: 200.000 € + 16.000 € = 216.000 €
2. Aplicación del límite de valoración (“cap”)
   • La valoración real de la ronda es 1.200.000 €, pero el “cap” de la nota convertible establece un máximo de 1.000.000 € a efectos de la conversión.
   • Por tanto, el inversor no se ve perjudicado por la valoración más alta de 1.200.000 €, sino que puede convertir usando la valoración “cap” de 1.000.000 €.
3. Aplicación del descuento acordado (25%)
   • Si se aplicara el descuento del 25% directamente sobre la valoración de 1.200.000 €, obtendríamos una valoración efectiva de 900.000 €.Sin embargo, el inversor también puede usar el “cap” de 1.000.000 €, y comparará cuál de las dos opciones (cap o descuento) le otorga mejores condiciones.
   – Descuento sobre la valoración real (1.200.000 € → 900.000 €).
   – Valoración “cap” (1.000.000 €). De estos dos valores (900.000 € y 1.000.000 €), el inversor puede elegir la opción más favorable para él, que en este caso sería 900.000 € (porque es menor).
4. Resultado de la conversión
   • El inversor convierte sus 216.000 € (préstamo + intereses) a una valoración de 900.000 € (gracias al descuento sobre la valoración real).Por tanto, la participación resultante del inversor sería: 216.000€ /900.000 € = 24%
   El inversor adquiere así aproximadamente un 24% de la empresa, un porcentaje claramente ventajoso respecto a los nuevos inversores que entran en la ronda sobre la valoración nominal de 1.200.000 €.

Es fundamental contar con asesoría legal al utilizar notas convertibles, ya que su correcta estructuración y comprensión de las implicaciones fiscales y jurídicas son esenciales para evitar conflictos futuros y asegurar que los términos sean favorables y claros para todas las partes involucradas.

El plan financiero y la valoración correcta: claves para destacar

Cómo construir un plan financiero sólido

Un plan financiero sólido debe incluir proyecciones a medio y largo plazo, estimaciones de ingresos, gastos operativos y crecimiento. También es importante incluir escenarios optimistas, realistas y conservadores para poder anticiparte a las variaciones del mercado.

La claridad y realismo del plan financiero es uno de los factores más influyentes en la decisión de los inversores. Asegúrate de ser transparente en cuanto a gastos planificados y previsiones para generar confianza.

Valoración de tu startup: factores clave

La valoración de tu startup dependerá de una combinación de factores como la etapa en la que se encuentra, el potencial de crecimiento, el mercado meta y la tecnología. Conseguir una valoración justa es clave para no diluir excesivamente tu participación en rondas iniciales.

Buscar asesoría externa o utilizar fórmula de métricas conocidas como comparables de mercado o modelos de flujo de caja descontado puede ayudarte a definir un precio adecuado para la participación en tu empresa.

Creación de valor: aumenta el atractivo de tu proyecto

Las métricas que más valoran los inversores incluyen el crecimiento mensual de usuarios (month-over-month growth), la tasa de retención de clientes y el coste de adquisición de clientes. Con estos datos se puede demostrar si el producto o servicio tiene aceptación.

Otra forma de crear valor es demostrar cómo tu startup ha tenido impactos positivos en quienes ya lo han adoptado, ya sea con testimonios de clientes o casos de estudio.

El pitch: cómo presentar tu proyecto a inversores

Diseña un storytelling efectivo para captar atención

Un storytelling efectivo debe recorrer el camino desde la identificación del problema hasta la solución que propone tu startup. Inicia con una historia que conecte emocionalmente con los inversores, mostrándoles cómo el proyecto ayuda a resolver una necesidad clara.

El storytelling no debe limitarse solo a datos, sino que tiene que provocar interés y empatía desde el principio. Un inversor será más proclive a confiar su dinero si en la primera impresión se siente identificado con el propósito de tu startup.

Cómo estructurar un pitch convincente

Un pitch efectivo es claro, conciso y concreto. Estructúralo en partes: problema, solución, mercado, modelo de negocio, equipo y proyecciones financieras. Cada una de estas piezas debe estar bien alineada para ofrecer una visión global del potencial de la empresa.

Incluye métricas clave, pero también destaca el valor del equipo. Los inversores buscan proyectos sólidos, pero también personas capaces detrás de ellos.

Importancia del pacto de socios

Un pacto de socios es un acuerdo privado y vinculante entre los fundadores y/o inversores de una startup que establece las normas internas de funcionamiento, las relaciones entre los socios y la gestión de posibles conflictos. Este documento complementa los estatutos sociales y es esencial para asegurar la estabilidad y el crecimiento ordenado de la empresa.

Principales cláusulas en un pacto de socios

• Derecho de arrastre (drag along): permite que, en caso de una oferta de compra por parte de un tercero, los socios mayoritarios puedan obligar a los minoritarios a vender sus participaciones en las mismas condiciones, facilitando la venta total de la empresa.
• Preferencia de liquidación: otorga a ciertos socios, generalmente inversores, el derecho a recuperar su inversión inicial (a veces multiplicada por un factor acordado) antes de que los demás socios reciban cualquier cantidad en caso de liquidación o venta de la empresa.
• Derecho de acompañamiento (tag along): garantiza que, si un socio mayoritario vende su participación a un tercero, los socios minoritarios tengan la opción de unirse a la venta en las mismas condiciones, protegiendo sus intereses.
• Cláusulas de permanencia y no competencia: establecen compromisos de los socios respecto a su dedicación a la empresa y restricciones para evitar que compitan con la startup durante un período determinado.

Ejemplos de conflictos que un pacto de socios bien estructurado puede evitar

• Salida inesperada de un socio clave: sin un acuerdo claro, la partida de un socio fundador puede desestabilizar la empresa. Una cláusula de permanencia y procedimientos para la venta de participaciones mitigan este riesgo.
• Venta parcial de la empresa: sin un derecho de arrastre, un socio minoritario podría bloquear una venta beneficiosa para la mayoría.
• Disputas en la distribución de fondos tras una venta: la preferencia de liquidación asegura que los inversores recuperen su inversión antes de repartir beneficios, evitando desacuerdos.

Identificación de los inversores ideales para tu startup

Encontrar al inversor adecuado puede ser tan importante como el capital que obtienes. No todos los inversores buscan lo mismo; cada uno tiene sus propios intereses y áreas de especialización.

Busca aquellos que hayan mostrado interés por tu sector y etapa de desarrollo. Además del capital, un buen inversor puede ofrecer contactos, experiencia y asesoramiento clave para el futuro.

Tipos de inversores: ¿Cuál es el adecuado para tu ronda?

Business angels y fondos de venture capital

Los ángeles inversores, o más conocidos como Business angels, son aquellos inversores privados que invierten en startups en fases tempranas, a menudo utilizando su propio dinero. Son más flexibles que los fondos de venture capital y suelen involucrarse personalmente en el desarrollo de las empresas.

Por otro lado, los fondos de venture capital invierten en fases intermedias o avanzadas. Buscan retornos rápidos y un crecimiento exponencial, por lo que esperan startups con un modelo validado, una buena proyección de expansión y que ya hayan experimentado alguna ronda de inversión.

Inversores nacionales e internacionales

A medida que tu startup crece, la atención de inversores internacionales puede volverse relevante. Este tipo de inversores suelen tener recursos más grandes y redes globales que pueden ayudarte a internacionalizar tu proyecto.

Los inversores nacionales, por su parte, pueden estar más cercanos a entender el contexto local de tu industria, además de poder ofrecerte redes de contactos más inmediatas.

Ambos tipos de inversores tienen que ser valorados según sus aporte potencial a tu negocio.

Cómo armar un pipeline de inversores

Una buena forma de empezar a construir tu pipeline de inversores es mediante tu red de contactos. Preguntar a otros emprendedores o mentores puede ponerte en contacto directo con inversores interesados.

Puedes ampliar tu pipeline con una lista de fondos de inversión alineados con tu sector, buscando en bases de datos públicas o redes como Crunchbase, Seedrs o AngelList.

A continuación, diseña una estrategia para contactarlos por etapas, comenzando por aquellos que percibas como mejor encaje a tu startup y siguiendo con aquellos cuyo interés pueda crecer a medida que presentas tu proyecto.

Aspectos legales para inversores extranjeros

Para que inversores extranjeros puedan operar en España, es fundamental obtener un Número de Identificación Fiscal (NIF) o un Número de Identificación de Extranjero (NIE), según corresponda.

Procedimiento para la obtención de NIF/NIE:

• NIE (Número de Identificación de Extranjero): este número es asignado a personas físicas extranjeras que, por sus intereses económicos, profesionales o sociales, se relacionan con España. La solicitud puede realizarse en las Oficinas de Extranjería o Comisarías de Policía en España, o a través de las Oficinas Consulares de España en el país de residencia del solicitante. Los documentos necesarios incluyen el modelo oficial EX-15, el pasaporte válido y en vigor, y el justificante de pago de la tasa correspondiente.
• NIF (Número de Identificación Fiscal): Este número es esencial para realizar inversiones, operaciones comerciales y cumplir con las obligaciones fiscales en España. Para personas físicas extranjeras sin NIE, se puede solicitar el NIF presentando el modelo 030, junto con el pasaporte y un documento que acredite su residencia en la demarcación consular correspondiente. Para personas jurídicas extranjeras, se requiere el modelo 036, documentación que acredite la existencia de la entidad y los poderes del representante legal.

Los inversores extranjeros pueden otorgar poderes notariales a representantes en España para que realicen trámites en su nombre, incluyendo la obtención del NIF/NIE y la gestión de inversiones. Es importante que estos poderes estén debidamente legalizados o apostillados según el Convenio de La Haya y, en su caso, traducidos al español.

Existe también una opción para aquellos inversores extranjeros no residentes en España. Es lo que se conoce como NIF M y puede obtenerse a través de un notario. El solicitante debe presentar su pasaporte (o DNI si es de la UE), y proporcionar datos como nombre, apellidos, nacionalidad, y domicilio fiscal en España o en su país de residencia. No obstante, este NIF M es provisional hasta que el solicitante obtenga su NIE, y deberá comunicarlo a la Agencia Tributaria en un plazo de dos meses, siendo requerido por el notario que firme una declaración responsable indicando este compromiso.

Consideraciones fiscales y de documentación para inversiones desde el extranjero

• Obligaciones de declaración: Las inversiones extranjeras en España están liberalizadas, pero es preciso realizar trámites de declaración, como la cumplimentación y presentación de formularios específicos. El Real Decreto 571/2023, de 4 de julio, sobre inversiones exteriores, establece las obligaciones de declaración de las operaciones de inversión extranjera en España.
• Implicaciones fiscales: Los inversores deben considerar las obligaciones fiscales derivadas de sus inversiones, incluyendo posibles retenciones, impuestos sobre la renta de no residentes y otros tributos aplicables. Es esencial analizar los convenios de doble imposición que España tenga suscritos con el país de residencia del inversor para evitar la doble tributación.

Importancia de contar con un abogado para facilitar la inversión

Dada la complejidad de la normativa española en materia de inversiones extranjeras, es altamente recomendable contar con el asesoramiento de un abogado especializado. Un profesional puede guiar al inversor en la obtención del NIF/NIE, la correcta cumplimentación de las obligaciones fiscales, la preparación de la documentación necesaria y el cumplimiento de la normativa vigente, asegurando que la inversión se realice de manera eficiente y conforme a la ley.

Estrategias clave para levantar una ronda de inversión exitosa

Una vez que tienes la lista de inversores potenciales y una propuesta sólida, el siguiente paso consiste en ejecutar estrategias de negociación y cierre efectivas.

Negociar una ronda de inversión no es solo cuestión de recibir una oferta y aceptarla. Debes manejar los tiempos de los inversores e incluso aprovechar algunos juegos psicológicos del mercado, como el FOMO (miedo a perderse algo).

Tips para negociar y cerrar una ronda de inversión

Term sheet: aspectos legales y económicos a considerar

El term sheet es el documento preliminar que recoge los términos acordados entre la startup y el inversor. Este documento no es legalmente vinculante, pero hay que entender cada una de sus cláusulas, especialmente aquellas relacionadas con la valoración, dilución de participación, derechos económicos y de voto.

Cláusulas comunes en un Term Sheet y su impacto legal

1. Valoración de la empresa: establece la valoración pre-money (antes de la inversión) y post-money (después de la inversión), determinando la participación accionarial de los inversores y la dilución de los fundadores. Una valoración adecuada es esencial para reflejar el valor real de la startup y atraer inversores.
2. Derechos de liquidación preferente: otorgan a los inversores el derecho a recuperar su inversión antes que los fundadores en caso de liquidación o venta de la empresa. Esto protege a los inversores, asegurando que recuperen su capital antes de cualquier distribución a los accionistas comunes.
3. Cláusulas de anti-dilución: protegen a los inversores de futuras rondas de financiación a valoraciones más bajas, ajustando su participación accionarial para mantener su porcentaje de propiedad. Estas cláusulas son importantes para mantener el valor de la inversión inicial en escenarios de down-rounds.
4. Derechos de información y control: incluyen la posibilidad de nombrar miembros en el consejo de administración y acceder a información financiera periódica, permitiendo a los inversores supervisar la gestión de la empresa. Esto facilita una gobernanza adecuada y asegura que los inversores estén informados sobre el desempeño de la startup.
5. Cláusulas de exclusividad y confidencialidad: impiden que la startup negocie con otros inversores durante un período determinado y aseguran la confidencialidad de las negociaciones, protegiendo los intereses de ambas partes. Estas cláusulas fomentan la confianza y compromiso durante el proceso de negociación.

Cómo manejar el interés de múltiples inversores

• Evaluar la alineación estratégica: más allá del capital, es fundamental considerar qué valor añadido aporta cada inversor, como experiencia en el sector, red de contactos o asesoramiento estratégico. Seleccionar inversores que compartan la visión y objetivos de la startup puede ser más beneficioso a largo plazo.
• Establecer un lead investor: designar a un inversor principal que lidere la ronda facilita la coordinación y negociación, simplificando el proceso y estableciendo un punto de contacto centralizado. El lead investor suele representar los intereses del grupo de inversores y puede aportar mayor credibilidad a la ronda.
• Mantener una comunicación transparente: informar claramente a todos los interesados sobre el estado de las negociaciones y los plazos establecidos genera confianza y evita malentendidos. La transparencia en la comunicación es clave para gestionar expectativas y construir relaciones sólidas con los inversores.

Consejos prácticos para cerrar una ronda con éxito

• Preparación exhaustiva: tener toda la documentación legal y financiera en orden, incluyendo un data room actualizado, agiliza el proceso de due diligence y demuestra profesionalismo. Una preparación adecuada refleja la seriedad y compromiso de la startup hacia el proceso de inversión.
• Flexibilidad en la negociación: estar dispuesto a negociar términos clave, pero sin comprometer aspectos fundamentales de la visión y control de la empresa, es esencial para alcanzar acuerdos beneficiosos para ambas partes. La capacidad de encontrar un equilibrio entre las demandas de los inversores y los intereses de la startup es crucial para el éxito de la negociación.
• Asesoramiento legal especializado: contar con abogados con experiencia en operaciones de venture capital garantiza que los acuerdos se estructuren correctamente y protege los intereses de la startup. El asesoramiento legal adecuado puede prevenir futuros conflictos y asegurar el cumplimiento de las normativas aplicables.

Una negociación bien gestionada y un Term Sheet claramente definido son fundamentales para establecer relaciones sólidas con los inversores y asegurar el éxito a largo plazo de la startup. La comprensión de las implicaciones legales de cada cláusula y la capacidad de manejar el interés de múltiples inversores de manera efectiva pueden marcar la diferencia en el crecimiento y desarrollo de la empresa.

Es recomendable contar con asesoría legal y de negocio para revisar cada punto del term sheet y asegurarse de que ambos lados están de acuerdo con los términos y obligaciones.

Data room: cómo preparar la información para los inversores

Un data room es un espacio seguro donde almacenar y compartir información crítica sobre tu empresa con potenciales inversores. Debe incluir estados financieros, métricas de crecimiento, contratos clave y cualquier otra información relevante que un inversor quiera analizar antes de tomar una decisión.

Documentos esenciales en un data room

1. Presentación para inversores (Investor Deck): resumen ejecutivo que destaca la propuesta de valor, modelo de negocio, mercado objetivo y estrategia de crecimiento.
2. Plan financiero: estados financieros históricos y proyecciones a futuro, incluyendo cuenta de resultados, balance de situación y flujo de caja.
3. Cap Table (Tabla de capitalización): detalle de la estructura accionarial actual y cómo se verá afectada tras la inversión propuesta.
4. Documentación legal: escritura de constitución y estatutos sociales, acuerdos de socios, contratos laborales y cualquier otro documento legal relevante.
5. Información sobre propiedad intelectual: patentes, marcas registradas y derechos de autor que posea la empresa.
6. Métricas clave de negocio: datos sobre adquisición de clientes, retención, ingresos recurrentes y otros indicadores relevantes.

Herramientas y plataformas para crear un data room

• DocSend: permite cargar, organizar y compartir documentos de manera segura, ofreciendo análisis sobre el comportamiento de los inversores al revisar la información.
• Carta: ofrece soluciones para la gestión de la estructura accionarial y la creación de data rooms, facilitando el intercambio de información durante rondas de financiación.
• Google Drive o Dropbox: plataformas accesibles para startups en etapas tempranas, aunque es crucial implementar medidas de seguridad adicionales para proteger la información confidencial.

Cómo utilizar el data room para aumentar la confianza de los inversores:

• Transparencia: proporcionar información completa y bien organizada demuestra seriedad y facilita la evaluación por parte de los inversores.
• Actualización constante: mantener los documentos al día refleja una gestión diligente y comprometida con la precisión de la información.
• Seguridad: utilizar plataformas que ofrezcan controles de acceso y protección de datos garantiza la confidencialidad de la información compartida.
• Accesibilidad: facilitar el acceso a la información necesaria permite a los inversores realizar una due diligence más eficiente, acelerando el proceso de inversión.

Un data room bien estructurado no solo facilita el proceso de inversión, sino que también fortalece la relación con los inversores al demostrar transparencia, organización y compromiso con el crecimiento de la startup.

Cómo utilizar el FOMO para acelerar el proceso de inversión

Genera urgencia en los inversores mediante FOMO

El FOMO (Fear of Missing Out, miedo a perderse algo) es una herramienta psicológica poderosa. Para manejarlo, comunícale a los inversores que existen otros interesados en la ronda o limita el acceso de forma temporal, lo que genera un sentido de urgencia para que se sumen antes de que el espacio disponible desaparezca.

Los inversores no querrán quedarse fuera de una oportunidad cuando otras personas ya han mostrado interés o están avanzando en la negociación.

Gestiona el interés de varios inversores a la vez

Cuando varios inversores muestran interés, coordina las conversaciones para no generar cuellos de botella. Mantén una constante comunicación y asegúrate de llevar un registro de en qué punto del proceso están con cada uno.

Generar competencia entre inversores puede mejorar tu posición de negociación, pero también es importante hacerlo con tacto.

Preparándote para futuras rondas de inversión

La preparación legal es esencial para que una startup esté lista para futuras rondas de inversión. A continuación, se detallan los aspectos clave a considerar:

Actualización de pactos de socios

Un pacto de socios es un acuerdo privado que regula las relaciones entre los socios de una empresa, estableciendo derechos y obligaciones. A medida que la startup evoluciona y se prepara para nuevas rondas de inversión, es fundamental revisar y actualizar este pacto para reflejar la entrada de nuevos inversores, cambios en la estructura accionarial y otras modificaciones relevantes.

Las razones comunes para modificar un pacto de socios incluyen la entrada o salida de socios, cambios en el modelo de negocio, nueva legislación o reorganización interna. Es importante identificar la necesidad del cambio, revisar el pacto actual, consultar a los socios, buscar asesoramiento legal y formalizar las modificaciones adecuadamente.

Estrategias para mantener relaciones con inversores existentes

Mantener relaciones sólidas con los inversores actuales es crucial para el éxito continuo de la startup. Una comunicación abierta y oportuna, compartiendo actualizaciones periódicas de la empresa, resultados financieros e iniciativas estratégicas, ayuda a construir confianza y transparencia. Además, la centralización de la comunicación y la oferta de informes financieros detallados son prácticas recomendadas para mantener a los inversores informados y comprometidos.

Cómo preparar tu startup para un follow-on

Un follow-on se refiere a una inversión adicional realizada por inversores existentes en rondas posteriores. Para preparar tu startup:

• Demuestra crecimiento y tracción: presenta métricas que evidencien el progreso y el potencial de escalabilidad de la empresa.
• Optimiza la estructura interna: asegúrate de que la organización interna y los procesos estén alineados con los objetivos de crecimiento y sean atractivos para la inversión adicional.
• Planifica el uso de los fondos: define claramente cómo se utilizará la inversión para alcanzar hitos específicos y generar valor.

Una preparación legal adecuada y el mantenimiento de relaciones sólidas con los inversores son fundamentales para el éxito en futuras rondas de inversión. Contar con asesoramiento legal especializado y seguir las mejores prácticas en comunicación e informes financieros fortalecerá la posición de tu startup frente a potenciales inversores.

Consejos adicionales para levantar una ronda de inversión sin diluir tu participación

Es posible financiar tu startup sin diluir tu participación a través de mecanismos como deuda privada o líneas de crédito. Una estrategia híbrida que combine capital de riesgo y deuda puede ser la solución, dependiendo del nivel de riesgo que estés dispuesto a asumir.

Estas alternativas pueden ser especialmente rentables si tienes una visión clara de cómo y cuándo podrás devolver esos préstamos o créditos con los ingresos generados.

Deuda privada y venture debt: alternativas al financiamiento tradicional

El financiamiento alternativo ofrece a las startups opciones más allá de la emisión de acciones para obtener capital. Entre estas alternativas destacan la deuda privada y el venture debt, cada una con características específicas que pueden ser ventajosas según las necesidades y la etapa de desarrollo de la empresa.

¿Qué son y cómo funcionan?

La deuda privada te permite mantener el control total de tu uso del financiamiento, pero supone obligaciones adicionales de pago a medio plazo. Uno de los riesgos es la carga financiera mensual, por lo que conviene asegurarse de que la empresa puede generar ingresos suficientes.

El venture debt es una forma de deuda diseñada específicamente para startups que ya cuentan con venture capital como respaldo, ofreciendo más tiempo y flexibilidad para devolver el préstamo. Sirve como un complemento a una ronda de financiación clásica.

Ventajas

• Menor dilución accionarial: los fundadores conservan una mayor proporción de propiedad en la empresa al evitar la emisión de nuevas acciones.
• Acceso rápido al capital: la obtención de deuda puede ser más ágil que la búsqueda de inversores de capital, especialmente si la empresa ya cuenta con el respaldo de capital de riesgo.
• Flexibilidad en el uso de fondos: dependiendo de los términos, la deuda puede ofrecer libertad en la asignación de los recursos obtenidos.

Riesgos

• Riesgo de insolvencia: si la empresa no genera los ingresos esperados, el incumplimiento de los pagos de la deuda puede conducir a la insolvencia o a la pérdida de activos.
• Obligación de reembolso: a diferencia del capital, la deuda debe ser reembolsada, lo que implica compromisos financieros regulares que pueden afectar la liquidez de la empresa.
• Restricciones contractuales: los acuerdos de deuda pueden incluir convenios que limitan ciertas operaciones de la empresa, como la adquisición de nueva deuda o la realización de inversiones significativas.

¿Cuándo optar por deuda en lugar de capital?

• Extensión de la pista financiera: las startups que buscan prolongar su capacidad operativa antes de una próxima ronda de financiación pueden utilizar la deuda para alcanzar hitos clave que aumenten su valoración futura.
• Minimizar la dilución: optar por deuda permite a los fundadores mantener una mayor participación en la empresa, evitando la dilución que implica la emisión de nuevas acciones.
• Financiar gastos específicos: la deuda puede ser adecuada para cubrir inversiones en capital, adquisiciones o gastos operativos que generarán ingresos suficientes para el repago del préstamo.

Financiamiento bancario y líneas públicas para startups

CDTI y otras opciones públicas

El CDTI es una iniciativa española que ofrece financiamiento público para startups tecnológicas e innovadoras. Ofrece créditos blandos, ayudas y cofinanciación para el desarrollo de proyectos de I+D, lo que disminuye el riesgo financiero.

Alternativas similares pueden encontrarse en otros países, con líneas de crédito públicas enfocadas al desarrollo y crecimiento económico de startups.

Cómo acceder a financiación bancaria para startups

Acceder a financiamiento bancario suele ser más complejo para startups en fases tempranas, ya que los bancos tienden a ver este tipo de empresas como de alto riesgo. Sin embargo, si tienes una trayectoria y una base de clientes sólida, es posible que puedas optar a líneas de crédito favorables.

Preparar una carpeta financiera sólida y demostrar tus ingresos recurrentes puede hacer más sencillo este proceso. Tener un historial positivo de préstamos previos ayudará a generar confianza.

Conclusión: cierra tu ronda de inversión con éxito

Levantar una ronda de inversión es mucho más que obtener capital. Es un proceso que exige preparación, estrategia y, sobre todo, decisiones acertadas respaldadas por asesoría legal especializada.

La complejidad del ecosistema emprendedor hace indispensable contar con un abogado con experiencia en startups, alguien que entienda las dinámicas del venture capital y pueda anticipar problemas que podrían comprometer el éxito de la empresa.

Un buen asesor legal te ayudará a estructurar acuerdos favorables, evitando cláusulas perjudiciales y gestionando aspectos críticos como los derechos de liquidación preferente, cláusulas de anti-dilución, propiedad intelectual y pactos de socios. Estos elementos, si no están bien diseñados, pueden no solo generar conflictos, sino también desalentar futuras inversiones o poner en riesgo los activos más valiosos de tu startup.

Elegir el abogado adecuado implica buscar experiencia previa, especialización en rondas de inversión, un enfoque práctico para resolver problemas y, si es posible, una red de contactos estratégicos que facilite el acceso a nuevos aliados.

Cerrar una ronda de inversión no es únicamente una cuestión jurídica; es también un momento crucial para evaluar cómo los fondos contribuirán al crecimiento de la startup. Esto implica definir si los recursos serán suficientes para evitar rondas futuras o trazar un plan claro para las próximas. Además, mantener relaciones sólidas con los inversores actuales, compartiendo avances y resultados, es fundamental para construir confianza y convertirlos en aliados estratégicos a largo plazo.

Con la combinación adecuada de preparación, estrategia y asesoramiento legal experto, no solo estarás listo para cerrar rondas exitosas, sino también para consolidar el futuro de tu empresa y su posición en el mercado. El objetivo final no es solo conseguir financiamiento, sino también forjar relaciones que impulsen el crecimiento sostenible de tu startup.